Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2026 года демонстрирует парадоксальную картину: при снижении общего количества сделок, их денежный вес стремительно растет за счет масштабных судебных решений. Согласно свежему августовскому отчету агентства AK&M, доля активов, изъятых в пользу государства по решению судов, достигла рекордных 42,2%. В денежном эквиваленте это составило внушительные $10,16 млрд, что в два с половиной раза превышает показатели аналогичного периода прошлого года.
Если взглянуть на цифры, масштаб трансформации собственников становится очевидным. В первой половине 2026 года было зафиксировано 15 таких транзакций. Для сравнения: за весь 2025 год в госсобственность перешло 24 актива на сумму $11,03 млрд, а в 2024-м речь шла всего о десяти компаниях общей стоимостью $3,89 млрд.
Главным «локомотивом» текущего года стала беспрецедентная национализация сельскохозяйственного гиганта «Русагро». Передача холдинга Вадима Мошковича под управление структуры Россельхозбанка (ООО «РСХБ» Финанс) в конце мая стала крупнейшей сделкой в истории наблюдений. Судебная оценка актива составила колоссальные $7,ло7 млрд — именно этот кейс обеспечил основной прирост объема национализаций в первом полугодии.
Сельское хозяйство фактически стало лидером по объему перераспределения собственности: всего в этой отрасли пять активов перешли в руки государства на общую сумму $9,5 млрд. Вторым по значимости стал кейс зернопроизводителя «Краснодарзернопродукт» с оценкой в $1,05 млрд. Замыкают тройку лидеров рыболовецкие предприятия Мурманской области — АО «Мурмансельдь 2», ООО «Рыболовецкий колхоз «Заря» и ООО «Компания «Андромеда». Совокупная стоимость этих активов, по данным Генпрокуратуры, составила $606,4 млн.
В других секторах ситуация менее масштабная, но не менее заметная: в строительстве, девелопменте и сфере услуг зафиксировано по два изъятия, в остальных отраслях — единичные случаи. Стоит отметить, что некоторые ранее национализированные активы уже успели сменить владельцев на коммерческой основе. Ярким примером стал аэропорт Домодедово, который в первом полугодии 2026 года был приобретен структурами Международного аэропорта Шереметьево за $873,2 млн.
Общая статистика рынка M&A за первые шесть месяцев локального периода рисует картину «дорогих, но редких» сделок. Всего было проведено 181 транзакция на общую сумму $24,07 млрд. Несмотря на то, что совокупная стоимость активов выросла на 31,6% по сравнению с прошлым годом, количество самих сделок сократилось на 8,6%. В рублевом выражении рынок также показал рост: с 1,523 трлн до 1,795 трлн рублей.
Если убрать из статистики гигантов, то средняя цена сделки составила $79,1 млн, что на 17,2% выше прошлогоднего уровня ($67,5 млн). Однако аналитики AK&M предупреждают: цифры могут быть обманчивы. Крупные активы сейчас редко оцениваются по рыночным стандартам. Те компании, что проходят через процедуру национализации, часто уходят по заниженной стоимости, а для обычных коммерческих сделок серьезным препятствием выступает высокая ключевая ставка Банка России, которая, впрочем, начала снижаться с 16% до 14% с начала года.
Параллельно с внутренними процессами меняется и стратегия российских инвесторов на международной арене. Наблюдается всплеск активности за рубежом: пять сделок через иностранные подразделения на сумму $1,2 млрд — это вдвое больше, чем за аналогичный период 2025 года.
Также сохраняется тренд на выход иностранных игроков из российского бизнеса, хотя его доля растет лишь незначительно. В первом полугодии зафиксировано 11 таких сделок на $1,03 млрд. Основной вклад в этот показатель внес долгожданный уход «Ситибанка»: в феврале 2026 года компания «Ренессанс Капитал» выкупила 100% российской дочерней структуры Citigroup. Несмотря на обязательный дисконт, стоимость этого актива составила $520,9 млн, что существенно повлияло на статистику выхода иностранного капитала.
