Эпоха безудержного оптимизма в индустрии искусственного интеллекта может подходить к концу. Как отмечает обозреватель Bloomberg Шули Рен, текущая динамика развития компании Anthropic заставляет аналитиков сомневаться в целесообразности колоссальных вложений в создание ИИ-инфраструктуры.
Подготовка к первичному публичному размещению акций (IPO) сопровождается неоднозначными финансовыми показателями. Согласно сведениям, предоставленным Anthropic будущим участникам рынка, доход компании за третий квартал составил $16,8 млрд. Несмотря на внушительную цифру, этот результат демонстрирует менее чем 50-процентный прирост относительно второго квартала. Подобное торможение резко контрастирует с трехзначными темпами роста, которые фиксировались в начале текущего года. При этом, согласно расчетам SemiAnalysis, ожидаемый годовой доход компании может составить порядка $74 млрд, что несколько превышает прогнозные значения на конец июля, составлявшие $65 млрд.
Финансовая отчетность компании также выявляет серьезные диспропорции. Хотя в 2025 году выручка Anthropic продемонстрировала двенадцатикратный скачок, достигнув почти $4,6 млрд, рост операционных расходов оказался еще более стремительным. Операционный убыток компании увеличился с $2,98 млрд до $8,06 млрд, а чистый убыток вплотную приблизился к отметке в $42 млрд.
На фоне планов по выходу на биржу, которые, по информации Bloomberg, намечены на ноябрь, в проспекте IPO Anthropic содержатся амбициозные тезисы. В документе, на который ссылается Reuters, утверждается, что влияние искусственного интеллекта на глобальную экономику окажется более масштабным, чем последствия появления электричества, интернета или индустриализации. В случае успешного размещения акций рыночная стоимость Anthropic может превысить $2 трлн.
Однако текущая ситуация вызывает тревогу у участников рынка. Замедление темпов роста Anthropic в преддверии IPO спровоцировало беспокойство на Уолл-стрит. Инвесторы всерьез опасаются, что это может стать признаком общего охлаждения спроса на технологии. Подобный сценарий ставит под удар обоснованность глобальных инвестиций в инфраструктуру, объем которых оценивается в $1 трлн. Стоит напомнить, что совсем недавно инвесторы направили $60 млрд на финансирование разработки специализированных чипов для нужд Anthropic.
Шули Рен подчеркивает, что период «медового месяца» в сегменте ИИ, судя по всему, завершается. Проведенный опрос почти 400 организаций подтверждает этот тренд: каждая четвертая компания приняла решение приостановить или полностью отказаться от реализации своих ИИ-проектов из-за чрезмерно высокой стоимости эксплуатации технологий.
Помимо финансовых трудностей, индустрия сталкивается с новыми стратегическими угрозами. Например, китайский производитель CXMT Corp объявил о технологическом достижении в производстве микросхем памяти, что создает серьезную конкуренцию для таких лидеров, как Samsung, SK Hynix и Micron. Параллельно с этим наблюдается сокращение объемов кредитной поддержки со стороны банков для провайдеров неооблачных сервисов.
Дополнительным фактором неопределенности послужил инцидент, о котором Bloomberg сообщало в начале сентября: компания Anthropic отказалась от сделки по покупке стартапа Decart за $6 млрд. Стоит отметить, что разработки Decart в области программного обеспечения потенциально способны существенно снизить издержки на процесс обучения и последующую эксплуатацию моделей искусственного интеллекта.
