Август в истории российской экономики — месяц неоднозначный. Кто-то считает его периодом затишья, но для валютного рынка этот месяц часто становился настоящим испытанием на прочность. В прошлом году, в августе 2025-го, рублю даже удалось немного расслабиться, показав незначительное укрепление к доллару на 0,22%. Однако статистика последних десятилетий неумолима: в подавляющем большинстве случаев именно в августе национальная валюта теряла позиции.
Если взглянуть на ретроспективу за последние 28 лет (с 1998 по 2025 год), картина вырисовывается тревожная. Из всех прошедших августов только в восьми случаях рубль демонстрировал рост, причем этот рост редко превышал скромные 3%. Самый болезненный удар по бюджету и карманам граждан нанесло падение 1998 года. Тогда, на фоне дефолта по госдолгу и расширения валютного коридора, доллар взлетел на невероятные 58,41%. Именно тогда мир запомнил «черный вторник» 25 августа, когда на Мосбирже курс американской валюты подскочил сразу на 10%, достигнув отметки 7,86 рубля.
История знает и другие тяжелые моменты. В 2018 году курс доллара подскочил на 8,08% из-за санкционного давления и глобального роста ставок в США. А в 2024 году мы столкнулись с серьезной трансформацией рынка: после санкций против Мосбиржи и НКЦ биржевые торги долларом и евро прекратились, что спровоцировало рост курса на 5,24% и осложнило расчеты в юанях.
Сегодня, в преддверии августа 2026 года, ситуация остается напряженной, но переменные в уравнении изменились. Чтобы понять, куда качнется маятк, нужно разобрать ключевые факторы.
Двигатели курса: нефть, экспорт и торговый баланс
Одной из главных опор рубля остается профицит счета текущих операций. Данные ЦБ внушают определенный оптимизм: в мае 2026 года профицит составил внушительные $8,1 млрд, что значительно выше показателей прошлого года ($0,9 млрд). Рост связан в первую очередь с увеличением объемов экспорта.
Александр Дудников, аналитик «Цифра брокер», отмечает, что текущая конъюнктура на сырьевых рынках и сдержанный импорт поддерживают устойчивость валюты. По его мнению, в июне и июле ситуация вряд ли кардинально изменилась, так как высокие цены на углеводороды продолжают работать на нас.
Однако Алина Попова из «Альфа-Капитала» предостерегает от излишней эйфории. Она указывает, что торговый профицит может оказаться под ударом, если цены на нефть пойдут вниз или санкционное давление усилится. Впрочем, есть и противовес: если рубль начнет слабеть, импорт станет дороже, что естественным образом заставит покупателей сократить закупки и поддержит торговый баланс.
Наталья Ващелюк из УК «Первая» добавляет в дискуссию фактор геополитики. Судьба рубля в августе во многом зависит от ситуации на Ближнем Востоке. Если нефть марки Brent удержится выше $90 за баррель, рынок будет ждать роста экспортной выручки, что сдержит девальвацию. Но если котировки вернутся к уровням начала июля ($70–72), ослабление рубля станет практически неизбежным.
Бюджетное правило и действия регулятора
Нельзя забывать и о действиях государства. В период с июля по август 20ло6 года Минфин продолжает активно скупать валюту — около 5,4 млрд рублей ежедневно (хотя раньше этот объем был почти в два раза выше). Параллельно Банк России существенно сократил продажи валюты: во втором полугодии объем продаж упадет до 0,58 млрд рублей в день против 4,62 млрд в первом полугодии.
Юрий Кравченко из «Велес Капитал» полагает, что эти действия создают умеренное давление на рубль, увеличивая спрос на валюту. Тем не менее, его влияние пока не является определяющим — на первый план выходят геополитика и процентные ставки. Михаил Васильев из Совкомбанка считает, что роль Минфина может снизиться до нуля, если цены на нефть в июле покажут негативную динамику, но в целом бюджетные операции остаются второстепенным фактором.
Процентные ставки: поддержка или тормоз?
Важным сигналом стало решение Банка России от 24 июля снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14%. Это стало девятым снижением подряд, причем решение преподнесло сюрприз рынку, так как большинство экспертов ждали сохранения ставки на уровне 14,25%.
Несмотря на это, аналитики сходятся в одном: высокая ставка остается «якорем» для рубля. Александр Дудников уверен, что высокая доходность облигаций делает рубль привлекательной высокодоходной валютой, ограничивая его падение. Юрий Кравченко также видит в процентном факторе один из главных источников поддержки национальной валюты в августе.
Нефтяной фактор: тень Ближнего Востока
Цены на нефть Brent сейчас крайне волатильны. Недавний скачок выше $100 за баррель был спровоцирован заявлениями хуситов об атаке на саудовские танкеры. Напряженность на Ближнем Востоке — это главный «черный лебедь» текущего момента.
Как отмечает Наталья Ващелюк, если конфликт будет нарастать, это может как поддержать рубль (через рост цен на нефть), так и ослабить его (через рост неопределенности). В то же время Юрий Кравченко напоминает, что при падении цен к уровню $70 нефтяной фактор в сочетании с валютными закупками будет давить на рубль.
Прогнозы на август 2026 года: цифры и ориентиры
Эксперты рисуют разные сценарии, но большинство склоняется к умеренному ослаблению или боковику:
• Юрий Кравченко («Велес Капитал»): Базовый сценарий — доллар в диапазоне 77–80 рублей. При росте геополитических рисков возможен пробой уровня 82 рубля.
• Наталья Ващелюк (УК «Первая»): Ожидает рост доллара до 79–82 рублей и юаня до 11,6–12,1 рубля.
• Михаил Васильев (Совкомбанк): Прогнозирует торговый диапазон: доллар 76–82 рубля, юань 11,2–12,1 рубля, евро 87–94 рубля. Главные риски — украинский и ближневосточный конфликты.
• Александр Дудников («Цифра брокер»): Видит доллар в пределах 78–81 рубля, а юань — в диапазоне 11,5–12 рублей.
• Алина Попова («Альфа-Капитал»): Базовый ориентир — доллар 78–82 рубля, юань 11,3–11,7 рубля. При пессимистичном сценарии (падение цен на Urals) возможен рост доллара до 84 рублей, а при оптимистичном (высокая нефть) — укрепление до 75–76 рублей.
Опубликовано: 26 июля 2026, 06:26 | Время чтения: 4 мин | Теги: курс, рубль, доллар, август, прогноз
