На валютном рынке наступили времена турбулентности. В среду, 29 июля, американская валюта продемонстрировала впечатляющую динамику: и на международной площадке Forex, и на Московской бирже курс доллара впервые более чем за три месяца преодолел психологическую отметку в 80 рублей. Реакция регулятора последовала незамедлительно. Центральный банк России уже установил официальный курс на четверг, 30 июля, на уровне 79,357 рубля, что стало первым повышением с апреля. Однако и в четверг торговая сессия на Forex продолжала удерживать доллар выше восьмидесяти. Не заставил себя ждать и следующий шаг ЦБ: на пятницу, 31 июля, официальный курс был повышен до 79,8573 рубля.
Что же стоит за этим ослаблением национальной валюты? Эксперты выделяют целый комплекс факторов, создающих давление на рубль: от нестабильных котировок на энергоносителях до геополитического напряжения и ожиданий по монетарной политике США.
Первая и одна из самых заметных причин — «непредсказующая» нефть. Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, указывает на высокую волатильность сырьевого рынка. С начала июля цены на нефть продемонстрировали резкий взлет почти на 20%, но этот рост не стал устойчивым. За последнюю неделю котировки марки Brent пережили настоящие «американские горки»: сначала взлетели выше 100 долларов за баррель, а затем стремительно откатились ниже 85 долларов. Главным драйвером таких колебаний остается конфликт на Ближнем Востоке, разгорающийся с конца февраля.
Традиционно считается, что дорогая нефть — это поддержка рубля. Однако реальность после 2022 года диктует иные правила. Анастасия Степанцова, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций», подчеркивает, что нефть перестала быть единственным локомотивом курса. Изменения в структуре внешней торговли, санкционные барьеры и ограничения на движение капитала сместили фокус на внутренние факторы. Теперь даже при высоких ценах на сырье рубль может слабеть, если внутренний спрос на иностранную валюту перевешивает предложение.
Вторым важным элеем стал завершившийся июльский налоговый период. Наталья Ващелюк, старший аналимутик УК «Первая», предполагает, что именно окончание пика налоговых выплат могло спровоцировать локальное ослабление рубля. Тем не менее, не все эксперты согласны с тем, что дело только в налогах. Наталья Мильчакова из Freedom Global отмечает, что падение рубля во время налоговых периодов — явление не самое частое, и в этот раз на первый план вышли ожидания по ставке ФРС США.
Несмотря на то, что в среду, 29 июля, Федеральная резервная система США сохранила ставку на уровне 3,5–3,75%, рынок замер в ожидании сентябрьского заседания. Трейдеры всерьез рассчитывают на ужесточение политики. Ситуацию осложнил и выход в свет пресс-конференции нового главы ФРС Кевина Уорша. Несмотря на то, что Уорша рекомендовал на этот пост Дональд Трамп, его заявления оказались довольно туманными. Из общих фраз эксперты вычленили главное: Уорш не намерен слепо выполнять требования президента по снижению процентных ставок. В итоге американские инвестбанки пересмотрели свои прогнозы, повысив вероятность роста ставок в сентябре, что мгновенно укрепило позиции доллара.
Третий фактор — санкционный пресс. В Freedom Global уверены, что ожидание новых ограничений со стороны Вашингтона бьет по рублю. На этой неделе Сенат США одобрил законопроект, который содержит крайне жесткие меры. Речь идет о персональных санкциях против руководства России, а также о введения пошлин до 100% для иностранных компаний, которые, по мнению авторов документа, поддерживают российский оборонно-промышленный комплекс или закупают российские энергоносители. Как поясняют в брокере, такие пошлины могут серьезно ударить по валютной выручке страны: импортеры будут требовать огромные дисконты или вовсе сократят объемы закупок.
Что же нас ждет в августе? Исторически август — месяц непростой для рубля. С 1998 года этот период часто сопровождался ослаблением нацвалюты. Хотя в прошлом году этот сценарий не сработал (курс доллара даже незначительно снизился на 0,22%), неопределенность сохраняется. Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» считает, что будущая динамика будет зависеть от трех китов: ожиданий по ставке Банка России, лимитов Минфина в рамках бюджетного правила и объемов валютной выручки от экспортении.
Прогнозы аналитиков разнятся. Александр Потавин из «Финама» видит коридор 78–81 рубль за доллар. В «Альфа-Инвестициях» настроены более пессимистично, ожидая ослабления до уровня 80–82 рубля. Ситуацию осложняет и укрепление индекса доллара (DXY), который показывает силу американской валюты относительно корзины из шести мировых валют (евро, иены, фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка). В Freedom Global предупреждают: если Минфин решит нарастить объемы покупки валюты на фоне высоких цен на нефть, давление на рубль в августе может только усилиться.
Опубликовано: 30 июля 2026, 17:00 | Время чтения: 3 мин | Теги: доллар, курс, валютный рынок, центральный банк, россия
