Всплеск интереса к китайскому разработчику искусственного интеллекта DeepSeek спровоцировал возникновение неформального финансового сектора. По сообщениям Financial Times, ссылающейся на собственные источники, вокруг компании выстроилась сеть посредников, которые помогают частным лица de лицам и фондам вкладывать средства в стартап через сложные финансовые схемы. За услуги по доступу к акциям эти дельцы требуют внушительные вознаграждения.
На текущий момент рыночная стоимость DeepSeek оценивается в районе 71 миллиарда долларов. Спрос на участие в капитале компании остается колоссальным, даже с учетом крайне жестких правил игры: вложенные средства замораживаются минимум на пять лет, а у новых участников полностью отсутствует право голоса при принятии корпоративных решений.
Проблемы с привлечением капитала компания столкнулась еще в июле. Тогда процесс инвестирования был временно заморожен из-за публикации в прессе фрагментов выступления основателя DeepSeek Лян Вэнкфэна, сделанного на закрытом мероприятии. После этого инцидента Лян перешел к политике строгой фильтрации партнеров. Теперь руководитель лично проверяет каждого потенциального вкладчика и пытается отследить конечных бенефициаров фондов, опасаясь, что доли компании могут оказаться в руках скрытых или нежелательных лиц. Тем не менее, в июне компания успешно закрыла первый раунд финансирования, собрав 7 миллиардов долларов.
Ситуация на рынке сейчас напоминает стихийный процесс. Те, кто уже владеет долями в DeepSeek, создают специальные инструменты — компании специального назначения (SPV), через которые перепродают доступ к инвестициям. В цепочке сделок часто фигурирует сразу несколько звеньев, и каждое из них накручивает свою маржу.
Примеры таких сделок демонстрируют масштаб наценок. Один из гонконгских инвесторов сообщил FT, что ему предлагали восемь различных способов участия в проекте через подобные структуры. В одном случае комиссия составляла 6% на первом этапе и 8% на втором, при этом порог входа начинался от 10 миллионов юаней (около 1,5 миллиона долларов). В то время как стандартная плата за услуги таких структур обычно составляет 2% от суммы вложений и 20% от дохода, здесь предложения были гораздо дороже: комиссия достигала 15%, а посредники претендовали на 40% прибыли. Один из участников рынка охарактеризовал текущую ситуацию как:
«по меньшей мере хаотичную»
отметив, что новые предложения приходят к нему практически каждый день.
Перспективы компании также подогревают интерес к ее акциям. Как ранее сообщал Bloomberg, DeepSeek готовит почву для выхода на IPO. По предварительным прогнозам, заявка на размещение может быть подана в период с конца 2026-го по начало 2027 года, а само листинг на биржах материкового Китая может состояться в 2027 году. Стоит напомнить, что в первом раунде финансирования Лян Вэнкфэн лично вложил около 3 миллиардов долларов. В список ключевых партнеров также входят такие гиганты, как Tencent, JD.com, NetEase, CATL и государственный фонд поддержки ИИ-технологий Китая. Ожидается, что эти игроки поддержат и последующие этапы привлечения средств.
Финансовые показатели стартапа подтверждают его стремительный рост. По данным FT, в августе ежегодная регулярная выручка DeepSeek приблизилась к отметке в 500 миллионов долларов. При этом темпы экспансии требуют огромных ресурсов: с начала текущего года затраты на развитие ИИ-инфраструктуры составили 1,6 миллиарда долларов, что почти в десять раз превышает расходы за весь прошлый год. Именно ожидание масштабного публичного размещения акций заставляет инвесторов так активно искать способы входа в капитал компании.
