Экономическая неопределенность заставляет участников рынка внимательно следить за каждым шагом регулятика. На ближайшем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство аналитиков прогнозирует сохранение текущей ключевой ставки. По мнению Сергея Коныгина, старшего экономиста инвестиционного банка «Синара», подобный сценарий выглядит максимально логичным. Однако эксперт не исключает и постепенного ужесточения: предварительно траектория предполагает повышение ставки как минимум на 1–2%. Если этот прогноз оправдается, то к 2027 году средний показатель может зафиксироваться на уровне 12,5%.
При этом Коныгин подчеркивает важность прозрачности прогнозов. Если ЦБ начнет размывать границы ожиданий, предоставляя слишком широкий диапазон (например, от 13 до 14% на ближайшие два года), это создаст серьезные трудности для инвесторов при выборе финансовых инструментов. По его словам, сейчас мы, похоже, приближаемся к так называемой «терминальной ставке», которая может стать минимальной в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
На финансовом рынке уже вовсю учитывают сценарий сохранения ставки и жесткую риторику регулятора, поэтому резких скачков котировок в ближайшее время не предвидится. Впрочем, Владимир Чернов, аналитик Freedom Global, предупреждает:
если решение ЦБ пойдет вразрез с консенсус-прогнозом, рынок может отреагировать крайне бурно.
Что касается фондового рынка, то здесь основными драйверами выступают нефтяные котировки и дивидендные выплаты. Чернов отмечает, что на акции продолжает влиять динамика цен на нефть: сокращение дисконтов на сорт Urals — это позитивный сигнал для российских нефтяных компаний, которые имеют огромный вес в составе индекса Мосбиржи. Дополнительный импульс для роста рынка дают закрывающиеся дивидендные гэпы.
Параллельно с этим на рынке драгметаллов появились интересные предложения. Компания «Росвексель» объявила о запуске продаж золотых сертификатов. Суть продукта проста: клиент приобретает золотой слиток со скидкой, при этом у него остается опция обратного выкупа актива по истечении установленного срока. Генеральный директор компании Осман Кабалоев подчеркивает ключевое преимущество — дисконт к стоимости физического золота может достигать 5%. Итоговая выгода напрямую зависит от выбранной дюрации продукта, которая может составлять 3, 6, 9 или 12 месяцев. По словам Кабалоева, на данный момент ни один игрок на рынке не предлагает фиксацию стоимости актива на горизонте целого года.
В условиях меняющейся конъюнктуры золото остается одним из самых привлекательных активов. Как отмечает Сергей Коныгин, именно этот металл сегодня выступает для инвесторов наиболее надежным инструментом для реализации долгосрочных стратегий.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:20 | Время чтения: 1 мин | Теги: ставка, центральный банк, аналитики, экономика, прогноз
