Рынок акций ВТБ демонстрирует удивительную волю к восстановлению. В минувшую пятницу, 24 июля, котировки финансового гиганта подскочили на 4,47%, достигнув своего пикового значения в 59,865 рубля к 16:32 по московскому времени. Этим рывок фактически завершил процесс закрытия дивидендного гэпа, на преодоление которого у банка ушла всего одна рабочая неделя (или семь календарных дней, если учитывать период выходных).
Путь к восстановлению не был простым. Напомним, что в прошлую пятницу, ставшую последним днем перед фиксацией реестра, бумаги торговались на уровне 59,405 рубля. Однако сразу после отсечки инвесторов ждало резкое падение: в начале новой торговой сессии котировки просели на внушительные 14,43%, коснувшись дна на отметке 50,835 рубля.
Причиной такой волатильности стал ожидаемый дивидендный гэп. По итогам 2025 года банк планирует выплатить акционерам 9,71 рубля на каждую акцию, направив на эти цели колоссальную сумму — более 125,53 млрд рублей. Распределение этих средств выглядит следующим образом: государство, удерживающее 74,45% акций, заберет около 93,45 млрд рублей, в то время как на выплаты частным и прочим инвесторам будет выделено порядка 34,1 млрд рублей. Если оценивать доходность по ценам закрытия 17 июля, она составляла внушительные 16,3%. Как показывает практика, при наступлении дивидендного гэпа котировки обычно снижаются именно на величину объявленной выплаты.
Стоит отметить, что дивидендная политика ВТБ придерживается принципа стабильности: рекомендуемый размер выплат обычно составляет не менее четверти чистой прибыли по МСФО. В мае текущего года Наблюдательный совет банка уже предложил направить на вознаграждение владельцев акций именно 25% чистой прибыли. Для сравнения: прошлый год стал для банка рекордным — тогда выплаты за 2024 год составили 25,58 рубля на акцию, что равнялось 50% чистой прибыли группы.
Скорость, с которой ВТБ закрыл гэп в этот раз, превзошла самые смелые прогнозы. Дарья Федорова, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций», признавала, что процесс восстановления мог затянуться на несколько месяцев. Главным препятствием на пути к росту могла стать масштабная дополнительная эмиссия акций, запланированная на август-сентябрь 2026 года в рамках партнерства с RWB (Wildberries & Russ). Речь идет о размещении объемом 300–400 млрд рублей по цене 87 рублей за бумагу.
История показывает, что подобные периоды неопределенности могут длиться долго. В прошлом году реестр формировался 11 июля, но возникший тогда разрыв в цене удалось ликвидировать лишь к апрелю текущего года — это произошло на фоне растущих ожиданий повышенных выплат от Наблюдательного совета. Однако нынешний сценарий оказался куда более оптимистичным для участников рынка.
Опубликовано: 24 июля 2026, 15:07 | Время чтения: 1 мин | Теги: втб, акции, дивидендный гэп, котировки, рынок
